墙内自媒体C次元文章：“就像是客机起飞前的引擎啸叫，特别响，而且昼夜不息……”，不开玩笑，你是美国人你也反数据中心。

市值蒸发那两万亿美元，只是暂时的，AI的道路已经不可逆转。

“就像是客机起飞前的引擎啸叫，特别响，而且昼夜不息……”

不开玩笑，你是美国人你也反数据中心

实际上这半年多来，搅得罗斯和她的邻居们昼夜无法消停的，是与社区仅仅一墙之隔，一座由xAI投资的大型数据中心自备的燃气电厂。

“真希望这股AI投资热潮能快点退烧。”罗斯女士在那次采访结束时，对记者发牢骚。AI投资热究竟何时退潮暂时无法得知，但一场浩荡的风波却已经来了。

上周三，也就是从11月4日，美股的大盘还在涨，但市场里钱已经从AI硬件里抽走。当天，道指涨3.03%，纳指涨1.44%，但费半指数却逆势跌3.13%。此外，英伟达跌去3.17%、希捷跌8.13%、闪迪也跌7.91%，新云厂商跌超9%。先挨刀的是“卖铲子”那批。

但这场风波注定会“雨露均沾”。到了周四，也就是11月5日，行情彻底翻天了。纳指跌5.52%，标普跌4.36%，道指跌3.44%，费半再跌12.25%。AI巨头们也别想好得了，七巨头一天蒸发约超万亿美元市值，英伟达一家就跌了9.26%，闪迪更是跌22.26%。两天合起来，纳指跌4.17%，标普跌2.84%，标普成分股净蒸发近2万亿美元。

在全球AI热潮的大背景下，这种直接由AI产业波动引起的全域下跌本身就极不寻常。

表面上，其导火索是11月3日美国中期选举结果带来的冲击。但从另一面看，在商业无法有效闭环，竞争对手以开源措施紧跟不放，以至于美国国内基础建设与需求日渐脱节的前提下，市场对整个体系进行不破不立的重新估值，也是情理之中。

所谓中期选举的结果，更像是一个集中释放市场引力的宣泄口而已。

01 人类的未来，却也是最大的泡沫

去年以来美股还能往上走，靠的是几家大公司一年比一年高的机房预算。高盛去年测算过2026年至2031年的算力、机房和电力，合计约7.6万亿美元。估算一出来，金融资本圈欢天喜地，订单和股价跟着抬，发债更不手软。国际清算银行2026年的年度报告里，还写了眼下这笔钱是怎么转的。

卖芯片的先掏钱投给买芯片的，或者替它作保，买主拿到钱转头又来下单。钱绕了一圈，最后回到卖家账上，成了卖家的收入。一笔生意还没真正做成，先在股价里算过一遍，又在云服务的收入里算过一遍，还拿去银行借到了钱。同一笔钱被来回算了好几遍，算的还都是好几年以后的进项，一个巨大的泡沫就这么吹起来了。能在这个圈里混的都是顶尖聪明人，问题明摆着，这些钱到底哪一年、通过什么方式挣回来。

美国那一套体系，可以简单粗暴视为围绕投资和收益来运作

但疑虑归疑虑，谁也不敢先踩刹车。一减速，市场就会逼着大家回答那个致命问题。而眼下所有在局内的企业，也普遍觉得多投的风险比少投小——更何况谁先减速，下一轮迭代后自家模型可能连门票都拿不到。

但美国特色的限制也摆在眼前，钱可以提前折到十年后，电不行。最近二十年美国用电量几乎没涨，新架一条高压线从立项到通电通常要十年以上，麻烦最先落在电费单上。

覆盖13个州和华盛顿特区、约6500万人的PJM电网提前付钱请发电厂留着待命，价按几年后的需求预测定，跟当月用多少度没关系。机房还只是块空地，只要写进预测，费用就摊进了居民每月的账单。美国能源信息署今年5月曾经有过统计，PJM区域内当月居民电价，同比涨幅最高到28.4%。

但机房又只能贴着高压线、变电站和光纤走，毕竟谁都等不起以年计的基建到位时间。但这些线路本身是顺着城镇、社区和商业中心来建设的。而一旦接不进高压电网怎么办？天然气管道总有吧，数据中心可以配套自建燃气发电站。

去年的事情，马斯克下令采购韩国产燃气轮机用于给自家数据中心发电，想必还有人记得

而这也就是为什么罗斯女士和她的邻居们，为什么会遭遇到如此无奈状况的原因。而在太平洋彼岸，有很多国人则凭借刻板印象，将其视为两个世纪前欧洲那群“捣毁机器”的人，这绝对是个重大误解。

有美国媒体统计过，自今年以来，全美至少有价值2600亿美元规划投资，因在地方上遭遇强烈反对而取消，罗利通过了六个月的暂停令。绍斯黑文的那片机房，暂时接不进电网就自己发电，燃气轮机昼夜不停，罗斯和邻居们既挡不住账单，也关不掉窗外的声音。

现阶段美国两党在AI上的分歧，主要落在电费由谁承担、用地由谁批准、成本怎么分摊这类具体问题上。联邦层面要保住算力和竞争优势，这个方向没有因为选举改变，变化的是项目获批的快慢。

实际上，这轮北美AI产业面临的最大风险，不在于小民的痛苦而在于庙堂之上。这轮投资真正需要防的风险在各环节的协调一旦跟不上，整条产业链的节奏都会被拖乱，其影响比某一交易日的涨跌更实在。估值回调、建设放缓、成本分摊规则补齐，都在可以接受的范围里，AI本身仍会继续推进。

但归根结底，这类涉及国运的产业，两党终究还是会将冲突局限于立法机构内，庙堂之上斗而不破才是关键。

对于罗斯这样的居民来说，很多时候她只是两党以及相关媒体，在需要证明或者反对什么时，临时举起来表达立场的道具。而一旦数据中心选址确定，甚至当地电价、燃气价格规则定下来之际，对于他们来说剩下的就是每月的账单，还有卧室窗外那昼夜不息的啸叫声。

02 紧紧跟随的中国，能否从中借鉴？

聊到这里，就有一个问题无法回避。作为迄今为止跟随美国AI产业最紧，也是唯一称得上竞争对手的我们，为什么明知道AI有巨大的泡沫，却还非跟不可？让我们先回顾一下历史。

2000年的时候，第一轮互联网泡沫溃散，当时全球连同国内，各路新兴互联网企业倒下一大片。其惨烈程度，几乎十不存一的地步。而到了十几年后，移动互联网泡沫破灭之时，同样的画面又再演了一遍。当然后一次，由于存在大量中等规模企业是以收购和被兼并方式退场的，总体场面要好看不少。

所谓“泡沫破灭”，本质上就是股价崩了。但不同的崩法，还是有区别的。比如一个行业完全没谱，就彻底出清死透。但如同互联网泡沫和移动互联网泡沫，那确是行业已经立住，分工体系已经成型，商业构成闭环，整个体系转起来了。既然资本故事已经落地成了现实，则资本必然套现离场。

正如上文说过的那样，美股这轮回撤只是临时性的大幅度波动。暂时带走的，是企业的估值，但模型能力、推理成本、工具链，还有那批在工程里练过手的人，会继续留在体系内把事情干下去，而整个北美AI产业也会继续发展下去。

对于我们而言，跟还是不跟，其实明摆着。跟错了，最坏是一堆机房、一批折旧，钱还能慢慢出清。真不跟，让出去的是下一代通用技术由谁定规矩，芯片、软件栈、标准和那批人。别人抢先把路修了，后来者得照那套接口去做，而为此适配的钱之后要连续付很多年。高端GPU和软件生态被卡这几年，已经在反复演示后果有多严重。而整个体系上，目前正在实施的那些国产替代，听着像赌风口，其实更像买份保险。

更何况，如今的AI产业早已不止一条赛道。国家数据局3月公布日均词元调用量超140万亿，比2024年初涨千倍以上，工信部说截至9月底智能算力2592 EFLOPS、增146%，包括大语言模型在内的AI，目前正在向着各个领域快速渗透中。

当然，我们也要强调的是，中国的紧跟，咬死的是从能力到生态体系。靠股价喂着的扩张速度，大可不必照抄。更何况，我们在硬件上也有着充分的底气。内蒙古点对点绿电直供已投运，光伏发的电走专线进园区，甘肃庆阳集群智算占比99%，西部智算规模占全国32.6%，算力跟着能源走是早布好的局，不是临时补窟窿。

而电网更是有着统一规划，一个项目，无论是数据干线还是供电网络，不必企业分别与不同对象一一去谈。而算力硬件这头，IDC统计今年上半年非GPU加速器出货101.6万颗、增近80%，四家国产厂商合占约95%，超节点和统一软件栈也在铺，单位词元成本还有下压余地。

当然我们也不能否认目前自身存在的短板。尽管国内模型商从一开始就以高效为基本要求，但能源的瓶颈早晚也会遇到。2025年的时候，全国用于算力中心的电力合计1700亿千瓦时，而国家能源局预计到2030年的时候将消耗8000亿千瓦时。美国人撞上的那堵墙，我们一样会撞上。

而国产算力芯片目前还很不成熟，高端算力芯片和软件生态仍受出口管制，而自产算力卡无论从性能还是生态体系层面都尚需完善。但这个是需要我们的半导体产业同步拓展生产工具来实现根本性突破的，这里多谈无益。

更直接的问题，则是来自全球体系的订单支持——中国光模块、存储和服务器代工海外收入不低，美国云公司真要砍单，国内很多企业会先受不了。在AI这个领域，实际上太平洋两岸在诸多层面上，利益是共通的。

回头说钢琴老师伊丽莎白·罗斯的事情。

总的来说，“马开源”这次还是颇为拟人。xAI针对罗斯和她的邻居们，选择了折中的办法——直接把受到影响最大的社区住宅买下来，并改为数据中心工作人员们的宿舍。

但对于全美多数饱受“AI之苦”的社区居民而言，这种幸运儿毕竟是少数，大多数人要么设法封窗自建隔音，要么去和企业专业律师团打胜算渺茫的官司。

所谓“时代的一粒沙，落在个人就是一座山”，但反过来有时候时代的一座山，落不到个人头上那还不如一粒沙。不过只盯着这一条街，容易把事看小。

AI目前已进入工厂、港口、医院和课堂，至于光模块、存储和服务器的订单连着太平洋两岸。这已经成了一个停不下来而且不断运转的体系，没有往回退这一说。两天蒸发的市值会被后面两季财报慢慢校准，但没有哪家算力中心的设备，会因为股价暴跌而选择拔插头。

现如今，AI概念是如此深入人心，比如作者就敢说本文评论区里，必然有看都不看、或者因为不能接受部分观点，就高呼“AI撰稿”，甚至指控本文是“打广告”的。

就写到这儿吧，评论区怎么吵都随，只希望包括罗斯在内，迄今为止那些被AI扰了清梦的人，能睡个好觉。