科技股表现分化，Meta涨超4%，英特尔涨近4%，AMD涨逾2%，ARM跌超7%，西部数据跌近5%，闪迪跌超3%。30年期美债收益率触及2004年以来最高水平，10年期收益率升破5.2%，2007年来首次。美元一度站上101，创7月底以来新高，黄金下跌0.36%。布伦特涨3.41%至106.60美元。

美债持续承压、油价走高与美联储官员密集发表鹰派表态，三重压力叠加，令市场风险偏好明显收紧。

布伦特原油结算价维持在每桶107美元附近，此前曾因有报道称美国与伊朗正就重开霍尔木兹海峡探索阶段性协议而短暂回落，但随即遭伊朗方面否认，油价随即反弹。

货币市场目前已完全计价未来一年内三次加息预期。多位美联储官员相继发表鹰派言论，强调可能需要进一步收紧政策，以确保通胀回归目标水平。油价上涨、债券波动加剧与融资成本上升的共振效应，正在对风险资产构成愈发显著的压力。

债市遭持续抛售，长端收益率刷新逾二十年高点

周四美债再遭抛售，长端收益率刷新逾二十年高点。

美国财政部当天规模仅40亿美元的债券回购远低于市场预期，与此前已令市场失望的5年期和7年期国债拍卖共同形成负面共振，将收益率推至日内高点。

30年期美债收益率单日上行7个基点，正逼近2004年高点，若突破则将回溯至2001年水平。

10年期收益率上行8个基点至5.20%，为2007年以来首次，接近市场普遍认为对股市构成实质压力的关键阈值。

相比之下，2年期收益率仅上行约1.5个基点，收益率曲线呈现熊市陡峭化特征。

据彭博，债市隐含波动率已急剧攀升，且一年来首度超越股市波动率水平。Edward Jones的Angelo Kourkafas指出，收益率快速上行与债市波动加剧，正在对股票市场形成"更为显著的阻力"。

美联储官员集体发声，加息预期大幅升温

多位联储官员周四先后发表表态，进一步强化了市场对追加紧缩的预期。

费城联储主席Anna Paulson表示，若经济走势符合预期，"可能需要适度进一步收紧政策"；纽约联储主席John Williams称通胀工作仍有"大量工作要做"，并表示市场对年内再度加息的定价是"合理的思路"。

克利夫兰联储主席Beth Hammack警告称，美国经济正面临一系列供给冲击，通胀预期自我强化的风险上升，"通胀前景的不确定性依然极高，且风险偏向上行"。里士满联储主席Tom Barkin则强调，广泛而持续的成本压力已加大通胀根深蒂固的风险。

上述表态推动货币市场将10月加息概率计价至约70%，12月再度加息概率约为80%，市场对联储政策终端利率的预期已明显高于联储自身点阵图所示水平。

Laffer Tengler Investments的Byron Anderson表示：

在当前环境下，收益率上行的格局已相当确定。加息解决不了伊朗问题、油价问题、AI热潮或通胀问题，但会推高所有市场参与者的借贷成本，若联储态度激进，最终将冲击就业市场和消费者。

中东局势主导油价走向，霍尔木兹"协议"传言旋即破灭

油价连续第二日上涨，布伦特原油前月合约收复每桶100美元上方，WTI原油上涨3.4%至每桶95.29美元。

据新华社，也门胡塞武装24日称袭击沙特多处军事目标；沙特主导的联军同日称，拦截6枚也门胡塞武装导弹。地缘紧张态势持续推动能源价格走高。

华尔街见闻提及，美东时间24日周四美股午盘之初，据路透，市场流传美国与伊朗正探索阶段性重开霍尔木兹海峡协议的消息，油价随即急跌。

然而不到一小时后，一位与伊朗官方接近的记者予以否认，称"路透报道是假的，目的是控制油价……没有任何谈判正在进行"。油价旋即收复跌幅。

实物市场信号同样表明供应端高度紧张：即期布伦特原油现货价格重返每桶125美元以上，期货升水结构显示近远月价差高达18美元。

WTI现货展期价差也回升至接近每桶6美元的异常高位。

Angelo Kourkafas认为，若地缘局势出现缓和、能源价格压力得以释放，将对稳定债券市场大有裨益。在此之前，"收益率上行压力可能持续"。

AI资本开支扩张引发信用担忧，甲骨文成标志性信号

美股在震荡中收平。标普500指数微跌0.02%报7704.13点，纳指涨0.01%报26939.37点，道指跌0.31%报51349.98点。

纽交所连续第八个交易日出现新低股票数量超过新高股票数量，过去14个交易日中有13日呈现这一现象，标普500指数距历史高点仅约1%。

尽管指数收盘基本持平，但内部结构承压明显。医疗保健板块领涨，材料板块领跌，能源板块冲高回落仍收涨。

AI板块在盘中经历了一次翻转。超大规模厂商股价小幅收涨，云计算板块的CoreWeave涨3.72%，存储链的西部数据跌4.94%，美光科技涨0.81%，博通跌1.30%。

个股方面，甲骨文当日下跌3.5%。

原因是该公司对其在新墨西哥州建设的大型数据中心项目"Project Jupiter"宣布不可抗力，导致其信用违约互换（CDS）利差升至历史新高。这一事件被市场视为AI资本开支浪潮中信用风险上升的重要预警信号。

超大规模云计算商的整体CDS利差随之走阔。

市场分析人士指出，明年AI基础设施资本开支规模预计达1.3万亿美元，其中至少一半依赖债务融资，在资本成本持续走高的背景下，即便资产负债表被认为相对稳健的科技巨头，其融资压力亦在加速上升。

Meta发布了专用于其AI助手Muse的掌上硬件设备。公司股价涨4.50%至777.59美元，创近一年新高，市场对它的AI智能体产品线继续保持热情，这只股票当月累计涨幅已经超过30%。

美元走强，黄金承压，加密货币横盘

外汇市场上，彭博美元即期指数上涨0.3%，美元续创7月底以来最强水平。欧元基本持平于1.1377美元，英镑小幅下跌0.1%至1.3221美元，日元贬值0.4%至158.89兑1美元。

受美元走强压制，现货黄金下跌0.4%至每盎司4272.32美元，维持在上周低点附近。

比特币小幅上涨0.2%至约84357美元，以太坊上涨0.9%至约2695美元，加密货币整体呈横盘整理态势。