时隔两年多，贵州茅台再度宣布涨价。

受消息影响，今日开盘，贵州茅台涨超3%，带动板块整体走高。截止发稿，皇台酒业涨超6%，金种子酒涨超3%。

贵州茅台公告显示，自2026年3月31日起，53度飞天茅台出厂价从1169元调至1269元，自营零售价从1499元调至1539元。

在白酒全行业降价去库存的背景下，茅台此番逆势提价，背后有何考量？

缘何提价？

贵州茅台此次涨价其实早有预兆。

2026年1月14日，茅台发布公告称，公司召开第四届董事会2026年度第一次会议，会议通过《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》。该运营方案涉及渠道、价格等多方面内容。

在价格方面，茅台表示，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。

为何选择在行业下行期“小步慢涨”？

直观来看，春节期间茅台动销暴涨是涨价的底气。调研显示，飞天茅台春节期间动销预计同比增长10%-20%，部分区域甚至更高，多数经销商已完成全年计划的35%-40%，快于去年同期。

1月1日，i茅台正式上线销售飞天茅台，大量终端消费者被激活，新增用户1400万。

从批价来看，批价稳定在1600元左右，说明市场完全能够承受更高的价格。

格隆汇研究院消费行业研究员称，就目前飞天的批价来看，出厂价上提是压缩经销商利润，做厚自身利润。不过这么做也并不能看作短视，自今年1月以来，茅台在i茅台上开卖飞天，效果反馈是非常好的，至今i茅台上依然每天是售罄状态。

研究员指出，只要i茅台一直供不应求，茅台就可以持续小步提价，来给自己的增长提供延续性。需要注意的是，茅台能够这样做，是飞天独有的品牌优势带来的，它不能看作是白酒行业整体复苏的信号。

国金证券分析指出，调价后自营体系零售价相较于销售合同价仍有21.3%的利差空间，市场一批价仍高于自营体系零售价，这为公司将部分消费端的需求红利回笼至表内创造了条件。

白酒分析师胡宝利表示，此次贵州茅台调价有利于缩减投机性需求的套利空间，市场上各类价格炒作行为将受到进一步遏制。

盘点茅台历次提价

从历史提价记录看，茅台出厂价历史上共完成11次提升，出厂价从2001年的168元涨至1269元，25年涨幅7.6倍。

2023年11月提价幅度为20%，2018年为18%，此次出厂价上调约8.6%，在茅台历次出厂价调整中幅度最小。

自营零售价方面，自2028年1月以来，飞天茅台自营零售价长期维持在1499元/瓶。此次自营零售价涨幅约2.7%，从1499元上调至1539元/瓶。意味沿用了八年的1499元自营零售价正式成为历史。

根据财通证券对2006年至2023年期间8次提价事件的统计，市场反应呈现出较为清晰的规律：

1、提价对茅台股价短期提振效果明显——除2009年1月受金融危机余波影响，其余7次均在公告首日录得上涨，平均首日涨幅5.33%。

2、从公告后30个交易日来看，茅台平均最高涨幅达到10.9%，表明提价带来的利好效应会逐步释放。