美股周四（2月12日）午盘突然转向大跌，科技板块抛售潮加剧，三大指数全线走低。

截至美东时间下午，道琼斯指数暴跌超过500点，跌幅约1.2%；标普500指数下跌1.2%；科技股为主的纳斯达克指数跌幅扩大至1.7%。小盘股罗素2000指数更由涨转跌，重挫超过2%。

这波下跌，并非单一坏消息触发，而是多重因素叠加所致。

第一重因素：财报“利好出尽” 科技股遭兑现

当天市场最明显的压力来自科技板块。

这说明，市场当前并非在交易业绩本身，而是在高位兑现利润。

在估值已经处于高位的背景下，即便财报亮眼，也难以再推动股价继续上冲，反而成为资金撤离的窗口。

换句话说——科技股涨多了，开始进入阶段性“消化期”。

第二重因素：房地产数据走弱 经济复苏存疑

美国1月二手房销售仅391万套，远低于市场预期的420万套。

房地产是美国经济的重要风向标。数据不及预期强化了一个担忧：高利率环境仍在压制需求，经济动能并未明显回升。

当经济数据偏弱，而成长股估值又偏高，资金自然趋向防守。

第三重因素：CPI公布在即 资金提前降风险

市场正等待周五公布的1月消费者物价指数（CPI）。

若核心通胀高于预期，美联储降息节奏可能再度推迟。在关键通胀数据出炉前，资金通常会选择降低仓位，特别是波动较大的科技股。

这种“数据前避险盘”，往往会放大盘中波动。

市场情绪正在转向谨慎

值得注意的是，并非所有板块都走弱。数据中心运营商Equinix因上调股息和发布强劲展望，股价逆势大涨超过10%。

但整体来看，资金从高估值成长股撤离的迹象愈发明显。

这轮下跌更像是——高估值压力、经济数据不及预期，以及重大通胀数据前避险三重因素叠加下的阶段性回调。

在科技股持续领涨数月后，华尔街的风险偏好正在出现微妙变化。

接下来，CPI数据将成为决定市场方向的关键变量。