高盛(826.04. 10.03. 1.23%)表示，美联储将在12月9—10日议息会议上下调利率，几乎已无悬念。当前市场对25个基点降息的定价概率已达到约85%—86%。高盛固定收益团队指出，就业市场走弱与政策风险管理需求，是促使美联储提前转向的关键因素，且无重大数据预期将改变方向，本次降息几乎板上钉钉。

尽管9月新增就业人数为11.9万好于市场预期，但劳动力市场的弱势迹象愈发明显：失业率攀升至4.4%，为2021年10月以来最高;20到24岁的大学毕业生的失业率已达8.5%。高盛分析师Rikin Shah和Cosimo Codacci-Pisanelli在报告中写道，这一群体占美国劳动收入的55%到60%，其就业压力对整体经济具有重要影响。企业裁员预警(WARN)、Challenger裁员报告以及三季度财报电话会议上的裁员提及次数，也都反映出劳动力需求正在放缓。

高盛预计，联邦基金利率将在2026年年中降至3%—3.25%，并且预计在明年3月和6月继续小幅降息。此外，高盛建议在2026年第一季度以做空美国10年期国债为主要的交易策略，因为财政刺激将有望带来的增长。

高盛团队总结称，在数据真空期和市场共识高度一致的背景下，本次降息已基本被提前“锁定”。