高风险、高报酬的杠杆型交易所交易基金（ETF）因美股走高风靡一时，如今，由于接连而来令人失望的经济数据以及对美国贸易政策的疑虑，打压了市场风险承受能力，这些投机性产品正带给投资人带来沉重打击。

　　从押注高价科技股的杠杆型ETF，到难窥其堂奥的选择权操作，再到各种加密货币投资，这波已让美国主要股价指数连续四天下跌的抛售潮，导致散户最热衷的非主流ETF损失惨重。

　　有一个明显的例子是，两档跟持续买进比特币的MicroStrategy挂钩的杠杆型ETF，市值一度超过50亿美元，如今单单三天已崩跌约40%。此外，锁定辉达（NVIDIA）、特斯拉（Tesla）和亚马逊（Amazon）两倍表现的杠杆型基金也大幅下跌。三倍杠杆押注创新和半导体股票的ETF则滑落了20%。

　　这波抛售潮直接引爆变数并不明显，但在上周五，随著中古房屋销售、消费者信心以及企业景气均不如预期，市场的卖压显著加剧。而在周二，世界大型企业研究会(Conference Board)公布的美国消费者信心指数本月出现2021年8月以来最大跌幅，反映对整体经济前景的疑虑升高，可见川普政府政策的不确定感已影响家庭消费。

　　根据彭博行业研究分析，本月初，大约950亿美元的资产集中在使用衍生性商品进行单一股票或指数做多押注的产品，而采用做空策略的产品则仅吸引了90亿美元的资金。

　　“这就是贪婪。那些波动最大的股票吸引想要杠杆操作的急进投资人，”Academy Securities总经策略主管Peter Tchir说：“表现不佳的情况将集中在一些原本最大赢家身上，因为快速且激进的资金涌入了单一股票杠杆型ETF。”

　　受到冲击的不仅仅是杠杆交易，光是押注科技公司及其他创新企业也遭受重创。

　　Cathie Wood管理的62亿美元ARK创新ETF（ARKK），周二一度大跌6.7%，因为主要持股特斯拉、Roku以及Palantir 全都大跌。

（示意图）