《金融时报》周一(12月1日)报道称，在全球最大黄金消费市场之一的中国，高金价吓退买家，再加上退税下调，令珠宝零售商深受打击，已导致数百家门店关闭。

　　金价飙升叠加退税下调，珠宝零售承压

　　今年，大型零售连锁品牌已在中国内地缩减门店规模；与此同时，多位小型商家对《金融时报》表示，金价上涨叠加税负加重，已使销售遭到沉重打击。

　　在中国，黄金首饰传统上多作为婚礼礼物或保值手段购买。但在经济增长放缓导致消费者情绪疲弱的背景下，居高不下的金价正与需求低迷形成冲突。

　　零售商也在适应本月出台的新规：该规定削减了一项长期存在的退税，从而提高了黄金首饰购买的税负。商家表示，税负上升迫使他们进一步提价。

　　在深圳黄金交易区水贝经营家族企业Aiyisheng的Fifi Zheng说：“这个行业现在相当艰难，尤其是加税之后更难做了。很多中国消费者都不买了，所以即便每克只多几十元人民币，也很难让人接受（这项税费）。”

　　她补充说，尽管婚礼相关的黄金采购仍然保持韧性，但新规出台后，日常购买“可能下滑了40%到50%”。

　　周大福、六福关店缩表，行业进入调整期

　　按销售额计为中国最大珠宝零售商的周大福今年已关闭约1,000家内地门店，门店数量减少15%。该公司上周二公布，截至9月底的上半财年净利润为25亿港元(3.2亿美元)，与去年同期持平；在390亿港元营收下创下五年来最低水平。

　　周大福董事总经理Kent Wong在业绩发布会上表示，公司关闭了表现不佳的门店，这是其从低线城市向更富裕城市转移战略的一部分；这些城市的“消费需求复苏更好”。

　　在过去一年里，竞争对手六福珠宝已关闭200多家内地门店，使其今年以来的门店总数减少了7%。该公司上周四表示，截至9月底的上半财年营收较去年同期增长26%，至68亿港元；净利润增长42.5%，至6.19亿港元。

　　六福称：“尽管金价高企，内地市场的零售业务仍持续改善。”公司补充说，仍在评估税收政策变化带来的影响。

　　大和资本市场(Daiwa Capital Markets)分析师Carlton Lai表示，这波关店是在新冠期间过度扩张之后发生的；当时消费更为强劲。

　　他说：“随着消费放缓，这些门店的效率显著下降。”他还补充道，新兴品牌竞争加剧以及金价飙升，使问题进一步恶化。

　　在水贝——据官方媒体报道，这里数千家店铺挤在多层商场里，所经手的交易量相当于上海黄金交易所年度实物交割量的70%——商家情绪低落。许多人抱怨，新税来得不是时候。

　　一位不愿透露全名的水贝商家陈女士说：“我们的价格本来就已经很高了，加税后更高。如果（顾客）要结婚，也没有别的选择：只能少买一点。”

　　税改意在抑投机引导合规交易，投资金需求逆势上行

　　大和资本市场的Carlton Lai表示，这项税制调整旨在遏制对黄金首饰的投机性购买，并可能把低质量零售商挤出市场。

　　他表示，这些措施还可能减少不受监管的场外交易，转而鼓励通过上海黄金交易所进行交易，并堵住退税漏洞。

　　尽管珠宝商正艰难度日，但黄金投资产品的需求却在上升，因为零售投资者在寻找获取黄金敞口的途径。新的税收规则并不适用于投资产品。

　　据中国黄金协会数据，今年前三季度，国内黄金交易型开放式指数基金(ETF)的持仓量增长164%，达到194吨。

　　水贝的一位零售兼批发商Li Zhaofeng说：“这项税收政策给行业人士带来的恐慌还没有消退，因为过去20年黄金一直是免税的……未来走向仍不明朗。”

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