大陆内需不足的一个关键成因
德中精英会孟博士
中德对话论坛德方成员
中欧贸易谈判已经进入剑拔弩张短兵相接刺刀即将见红的关键10月期限，欧盟无论是冯德莱恩默茨还是马克龙们，被美国贸易战整得没脾气当下，萧规曹随华盛顿特朗普对北京开启贸易战，是傀儡们上行下效欺软怕硬的唯一选项。其实北京和欧盟贸易谈判，依然有个认知盲区，即美国人工智能龙头企业大幅举债投资数据中心，已经在加剧资本市场的需求过剩供给不足。大陆对欧盟每天10亿欧元贸易逆差，原则都留在了欧元账户，实际在为欧元区提供额外资本供给。如果北京直接间接鼓励这些贸易结余转投美元资产，无疑会加剧欧元近来大幅走低，增加欧元区融资成本同时，为华尔街正在呼风唤雨的欧元区债务危机，火上浇油。
当然北京当下更应关注的国内宏观经济挑战，无疑是贸易顺差的资金为何整体滞留海外账户，而不是在本土增加投资消费，扩大久旱需要甘霖的不足内需。央行数据显示，从2020年初到2024年1月，中国家庭部门在银行里净存的总额已经达到了58.24万亿元，其中超过八成都变成了定期存款。2026年1月份，人民币存款一下子增加了8.09万亿元；这8.09万亿人民币存款，主要来自居民和企业的储蓄。到了2026年初，这个趋势依然强劲，截至2026年年中，国内住户存款总规模已经接近174万亿，如果简单平均到全国人口，人均存款超过12万元。
对比国际数据，绝大多数普通家庭存下来的钱，属于预防性保障存款。这笔钱是为看病就医、子女教育、养老预留的应急备用金。只要医疗、养老的后顾之忧没有化解，即便账户上有一点积蓄，普通人也不敢轻易拿来吃喝玩乐、改善生活。对比国际数据，2024年我国居民消费率为39.9%，和发达国家相比，存在10‑30个百分点的差距。这份差距，不是国人不懂得享受生活，而是普通居民缺少敢于消费的底气 。
在一个共产党执政为民的社会主义国家，大陆普通居民为何依然有如此多的后顾之忧虑？国庆长假前后和到访的大陆企业家朋友聊天，其中一个上海上市企业财务主管和我分享了她的分析判断：她们上市公司的三家公司白领和蓝领员工，所有三金缴纳原则按最低标准，而不是按照国家规定依据收入水平而定。据她介绍这应该是相当普遍现象，即便在上海这样的国际大都市，上市公司如此枉法违规，令我震惊不已。非一线城市的企业，应该都在效仿缅甸电诈园区员工福利待遇？她还给我出示了她的休假账户余额，2925年累计调休假时长，高达155日加班后不发加班费强迫调假，但是又不允许真正休假导致如此结果。她这次到欧洲旅行，主管领导只允许一周，不仅是因为领导自己身先士卒身体力行，而且公司对她如此核心岗位不配备双人，所以即便在度假期间所有员工工资发放，三家企业资金放行都必须由她网上操作放行。
依照欧洲尤其德国就业人之常情，这是妥妥的强迫劳动，而且是在大上海。这类上市企业，对尤其国内完全知情投资者而言，风险太大想要不踩雷必须躲得远远，绝对不能惹火烧身烧钱，出口贸易顺差入袋美元欧元资产为安。大陆经济学家江湖，当然不都是象牙塔，那些在五道口有一席之地发言权的，我认识的几位不乏明白人。问题是在领导安排的经济学家企业家座谈会的参加者，原则不会（被允许）给领导们添堵说些烦心事；既然游戏规则套路大家都心知肚明，知道水有多深的明白人何必去淌混水犯忌。
孟凡辰博士2026年10月7日星期三于莱茵兰家中
