越过红线在前，回击拳头在后

洛马今天的处境，是它自己挑出来的活儿。

台湾是中国的台湾省，是中国领土不可分割的一部分，这条底线在国际社会有共识，美国政府也在中美三个联合公报里签过字。

可洛马为了那点军火利润，硬是把承诺当耳旁风。

2019年8月，华盛顿批准向台湾出售66架F-16V战机，合同额约80亿美元，主承包商正是洛马；2020年10月又连推包括“海马斯”火箭炮系统在内的多笔交易，洛马依旧是幕后主角。

对这种反复挑事的行为，中方没有含糊。

2020年10月26日，外交部发言人赵立坚在例行记者会上直接点名，将对涉台军售的洛克希德·马丁、波音防务、雷神等美方主承包商及相关个人实体启动制裁。

到2025年1月2日，商务部依据《不可靠实体清单规定》，把洛克希德·马丁旗下的“洛克希德·马丁导弹与火控公司”等实体纳入不可靠实体清单，禁止其从事与中国有关的进出口活动，同时禁止在华新增投资，公司高管泰克莱特（Jim Taiclet）等被外交部实施对等反制。

进入2025年12月26日，外交部对20家参与对台军售的美国军工相关企业和10名高级管理人员采取反制措施；次日，全国人大常委会通过《对外贸易法》修订案，把反制、战略物资出口管制、数字贸易等条款一并升级，自2026年3月1日起正式施行。

稀土掐住咽喉，账本裂出口子

真正让洛马难受的，是那张写着“稀土”两个字的牌。

美国地质调查局的报告显示，2020年至2023年，美国约七成的稀土化合物和金属依赖从中国进口。

而且中方2025年在这条战线上连续加码。

2025年4月4日，商务部会同海关总署发布公告，把钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7种中重稀土物项及部分永磁材料纳入出口管制，即日生效。

到2025年10月9日，两部门再次出手，把稀土冶炼分离设备、检测设备以及关联辅料一并归入两用物项管控，规则自2025年11月8日起施行。

虽然中美双方在2025年10月30日釜山会晤后，中方对部分管控做出一年期缓和安排，但既有清单和许可权仍牢牢握在自己手里。

但战略与国际研究中心（CSIS）在2025年上半年的报告里承认，美国本土至今不具备重稀土分离能力，一旦供应链彻底切断，短期内没有可行的替代路径。

洛马当家产品F-35隐身战机、“战斧”巡航导弹、“爱国者”防空系统所用的钕铁硼永磁体、钐钴磁体、掺铽掺镝高温合金，几乎每一件都绕不开中国的原料和工艺。

洛马2025年1月28日披露的2024年年报显示，公司在保密项目上全年确认20亿美元税前亏损，第四季度就一次性冲掉17亿美元。

到2025年7月22日发布的第二季度业绩里，营收182亿美元的同时，净利润只有3.42亿美元，同比大跌接近八成，当季项目损失合计16亿美元，其中航空业务部一个未公开项目一次性减记9.5亿美元。

当季经营性现金流缩到2.01亿美元，自由现金流转为负1.5亿美元。有意思的是，2026年7月23日洛马发布的第二季度业绩里，账面数据看似回暖，营收攀到201亿美元，每股收益7.94美元，自由现金流回升到29亿美元。

但看客别急着替洛马松口气，这份回血很大程度上靠的是没有再度出现巨额减记的“低基数”效应，而不是主业结构性好转。

供应链拧成一团麻的同时，洛马在下一代装备赛道上的位置也变得尴尬。

诺斯罗普·格鲁曼在B-21“突袭者”轰炸机项目上稳步推进，通用原子在无人作战飞行器领域订单不停，波音靠T-7、KC-46重新找回节奏，软件公司帕兰蒂尔（Palantir）凭借五角大楼AI合同市值一路蹿升，在2025年一度反超洛马。

另一头，中国航空工业的迭代节拍完全不给对手喘气的空隙。

2024年11月12日至17日举办的第十五届珠海航展上，歼-35A作为空军型隐身战机正式公开亮相；紧接着2024年12月26日，代号“歼-36”“歼-50”的第六代战机原型机相继试飞，进度公认领先全球。

这些成果的背后，是中国从稀土冶炼、磁体制造到精密加工的完整链条在托底，而洛马恰恰在这条链上被卡了脖子。

想把研发投入拉起来，就得先解决原料从哪儿来的问题；想解决原料从哪儿来的问题，又得先啃下产能扩张的难关。

国防部这几年累计给本土稀土加工产业注入约4.39亿美元财政资金，MP Materials在得克萨斯州的钕铁硼磁体工厂即便如期投产，2025年底规划产能也就1000吨量级，而中国钕铁硼磁材2024年产量早已稳居全球九成以上份额。

这种量级差距，靠几笔补贴短时间填不平。

洛马如果早点收手，不再充当涉台交易的白手套，也不至于今天在原料、财报、技术三条战线上同时挨打。

所谓“慢性死亡”，说的不是明天倒下，而是每天都在被削掉一层元气，等到警觉过来，护城河已经比想象中窄得多。

参考资料：

中华人民共和国商务部：《不可靠实体清单工作机制关于对洛克希德·马丁导弹与火控公司等10家美国企业采取不可靠实体清单措施的公告》，2025年1月2日发布。

Lockheed Martin Corporation：“Lockheed Martin Reports Second Quarter 2026 Financial Results”，2026年7月23日于马里兰州贝塞斯达发布。