美国收入前10%的家庭贡献了49.7%的总消费支出，K型经济迹象明显
陈经
亚洲视觉科技研发总监
美国收入前10%的家庭贡献了49.7%的总消费支出，K型经济迹象明显，房住不炒、药品集采都需要操作了。
穆迪分析公司研究表明，美国收入最高的10%家庭（年收入25万美元以上）已经成为美国消费的绝对主力，2025年占49.7%的社会总消费支出。而35年前统计开始时是36%，2019年是44.6%。收入最高的10%群体正在各个消费领域大肆挥霍，从豪华度假到名牌手袋，占据了国内生产总值的三分之一。
底层80%的收入人群的消费支出在过去四年中仅增长了25%，而同期物价涨幅是21%。需要注意，这21%是公布的通胀率，有许多降价的项目人们日常并不使用，因此底层消费者的通胀感觉远高于数字，25%的消费支出增长得到了服务与商品少于过去。由于普通家庭占多数，美国家庭储蓄率仅为约4.5%，远低于2019年的7%，生活开支压力大增。
最富有的10%人群的消费支出增长了58%。房价和股市的上涨，让富有人群积极消费。2019年底以来，收入最高的20%人群的净资产增长了35万亿美元，增幅高达45%。这让富有的人有底气奢侈消费。
股市上，高端旅行的强劲需求让皇家加勒比邮轮公司等公司利润上涨，福特公司财报称利润主要来自高端车型；而平价折扣零售连锁店迎来了破产关店潮，Big Lots申请破产，Kohl's和Family Dollar关店。可口可乐推出"迷你罐"产品，迎合中低收入群体的购买力。
在富人消费拉动下，美国GDP增长意外超预期，如2025年三季度GDP环比年化增长4.3%。美国最富有的20%家庭持有近93%的股票，占据了几乎全部的股票上涨收益，中下层获益不多。消费者支出约占GDP的70%，三季度消费支出年化增速3.5%高于第二季度的2.5%，但这是由富人消费拉动的。而“无就业增长”让中低层家庭压力更大，因此虽然美国GDP数据看上去不错，但社会对经济的感觉不好。
这种由富人拉动的经济增长，让美国出现了多年来最为明显的“K形经济”迹象。少数人构成K的上腿财富增长积极消费，占据一半消费；而多数人构成K的下腿，生活被通胀挤压。
K形经济，成为理解美国经济的重要名词。而富人消费的增长理论上并不可持续，就如房价房租上涨导致美国人住房开支大幅增长，这种经济增长并不是好事，而是加大社会压力，让更多人容易失去住房流落街头。如波士顿市区24%的租房者将超过一半收入用于住房，2023年就有约35000人离开，寻求更便宜的居住地。
美联储研究显示，住房市场多项指标上超过2008年次贷危机前水平，危机严重程度不小了。因此，特朗普搞了一些“房住不炒”、“药品集采”的操作，美国这些问题非常严重了。
