摘要：廉价货币的时代终于要结束了。

面对已攀升至 40 年来最高水平的通胀，美联储数月来一直在暗示，不受约束的宽信贷时代已经快要结束。

美联储本月的会议纪要显示，多名联储决策者 3 月会议就青睐加息 50 个基点，但考虑到俄乌局势选择加 25 个基点，多人预计未来可能适合一次或更多次加 50 个基点。与会者认为，货币宽松立场适合迅速转为中性，可能让利率超过中性水平。

在过去的几周里，市场很快就做出了反应。美联储这些对抗通胀的举措，推高了债券收益率和许多其他与之相关的借贷成本。借贷市场正处于水深火热之中。

美债收益率飙升

这导致最近几周政府债券的收益率飙升。当美联储加息或暗示即将加息时，投资者倾向于出售政府债券，从而提高