如果历史可信，倘若美联储在2022年上半年首次加息，将在随后的两到三年内对经济和金融市场产生影响。

如果市场预期正确，明年上半年美联储将启动另一个紧缩周期。

当美联储加息时，通常会发生什么？

德意志银行研究部通过对过往历史上美联储加息后的市场变化进行回顾后发现，从首次加息算起，通常加息第一年经济增长保持强劲，通胀继续上升，股市继续上涨，信贷紧缩，债券收益率曲线趋平；到了第二年，经济增长开始放缓，股市趋于平稳，信贷开始扩大，债券收益率下降。

自1955年以来，一共有13个独立的加息周期，平均时间不到2年。如果从宣布加息当天开始计算，历史上的衰退则平均会在3-3.5年后出现。不过，1980年的加息到1981年的衰退只隔了11个月，