有研究称，近年来涌入被动型基金的数万亿美元资金推高了股市估值，从根本上重塑美国股市，并使其免受持续熊市的威胁。

券商StoneX的全球宏观策略师文森特•德鲁阿德(Vincent Deluard)认为，前所未有的资金流引发了与公司基本面脱节的股票估值结构性上升，对大型股和成长股有利，而对价值股和小盘股不利，并导致市场调整次数减少，且持续时间更短。

“大量证据表明，被动型投资的兴起在过去十年的股市泡沫中发挥了重要作用。”德鲁阿德说，“如果被动型投资的兴起是本轮牛市的主要原因，那么只有被动型行业收缩，才可能出现持续的熊市。”

晨星(Morningstar)的数据显示，截至7月底，主要投资于美国股票的被动型开放式交易所交易基金(ETF)持有7.3万亿