比亚迪三季度净利1134万 同比大跌99%

网易财经10月26日讯 比亚迪股份<01211.HK>今晨公布前三季度业绩，数据显示，比亚迪前三季度的净利润为24.33亿元（人民币，下同），较2009年同期的23.38亿元增长4.02%，每股盈利1.07元。

网易财经对比比亚迪的半年报数据得出，比亚迪第三季度的净利润仅为1134万元，而去年同期则为11.6亿元，这意味着比亚迪第三季度的净利润仅相当于去年同期的1%，而按下跌幅度计算则达到了99%。

从第一季度的17.04亿元，到第二季度的7.17亿元，再到第三季度的1134万元，伴随着汽车销量的下滑，比亚迪盈利水平也遭遇了滑铁卢，1134万元这一数据也远逊于摩根大通预计的净利下滑55%至5.22亿元。

表：比亚迪今年前三季度业绩数据简表

比亚迪投资者关系部人士表示不便对三季报发表评论，其新闻发言人王建均电话一直无人接听。此前王建均及公关部经理徐安均向网易财经表示，预计第四季度销量会好转，公司此前已下调销售目标至60万辆，相信今年仍有机会完成，不会再继续下调。

国泰君安（香港）汽车行业分析师陈欢瑜向网易财经表示，比亚迪第三季度业绩远逊于市场预期，主要是汽车业务的下滑，其电池、手机业务仍维持比较稳定的水平。

陈欢瑜指出，比亚迪汽车销量整体差于同行，而降价促销导致毛利下降，与此同时，收购西藏矿业旗下锂矿18%股权、政府补贴下降和家电行业研发的投入等因素也导致成本增加，从而影响了整体盈利。

汽车业务表现不佳导致业绩大降

根据半年报以及前三季度的财报数据还可以计算出，第三季度比亚迪的销售收入为102.56亿元，同比去年同期的102.28亿元持平，而同比国内车企大幅增长的环境，比亚迪的这一持平数据显示公司的收入增长率已大幅落后同行。

而根据环比数据来看，公司第二季度销售收入115.9亿元，第三季度的环比下滑幅度也达到了11.5%。

陈欢瑜称，比亚迪电池、手机业务一直平稳发展，三季报业绩不佳主要受汽车业务影响。目前，汽车业务是比亚迪第一大业务，占比亚迪营业额的一半以上。

根据网易财经此前获得的数据显示，比亚迪汽车的销量在今年4月后出现了持续下滑的势头，8月销量为31069辆，创下了该公司年内销量的新低。由于销量持续下滑，比亚迪在8月3日宣布将年初定下的全年销量目标80万辆调整为60万辆。

研究报告数据显示，比亚迪1-9月的累计销量增长率仅有32.7%，低于行业平均水平39%。从单月来看，该公司已连续四个月——6月至9月——销量增长率低于行业平均水平，尤其是8、9月份比亚迪20%左右的下滑与整个市场20%左右的增长形成鲜明对比。

有业内人士表示，比亚迪汽车销量不佳，可能与其今年来不断传出经销商退网消息有关。据媒体报道称，7月底，在湖南的部分比亚迪经销商已转投竞争对手吉利汽车。更早前，比亚迪在成都的金牌经销商成都平通也宣布退网。

表：比亚迪汽车2010年销售数据表

汽车销量持续下滑 60万目标难实现

尽管比亚迪9月销量出现了6.5%的上升至33085辆，前9月累计销量达到38.62万辆，但前三季度的销量占调低后全年60万辆的目标仍只有64.4%，完成率在十大汽车企业中垫底。

比亚迪相关负责人一再强调公司有信心完成60万辆的目标，但从目前来看，比亚迪在第四季度需月均销量超过7万辆才能完成任务，而其历史上单月销量从未超过7万辆。

陈欢瑜预计，比亚迪今年已很难完成60万辆的销量，而去年第四季度基础较高，在销量不佳的情况下，今年第四季度业绩出现负增长的几率较大。此外，西安二厂被查处可能会继续影响明年的销量，明年比亚迪汽车销量能实现15%的增幅已不容易。

大福证券也指出，比亚迪于未来3个月录得平均销售71000辆的机会不大，故把该公司2010年度的汽车销售目标由60万辆进一步调低至50万辆。

大福证券把比亚迪的评级由持有下调至沽售，目标价为45.50港元，相当于2011年度预计市盈率15倍，较汽车业的平均估值加上合理溢价。国泰君安（香港）陈欢瑜也表示，比亚迪合理的目标价为45-46港元左右。

目前，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦目前共持有比亚迪10%股份。在9月底访华时，巴菲特表示不会减持比亚迪股份。