大量举债曾经推动美国页岩油生产走向繁荣，而今累累债务又可能迫使页岩油生产商走上绝路。

彭博新闻社报道称，这类企业用于还利息的收入越来越多，已经创历史新高。以美国北达科他州的重要页岩油开采企业Continental Resources为例，该司需偿还的利息和全美头号油企埃克森美孚的不相上下，而埃克森美孚的规模是该司的20倍。

这不是美国页岩油企业的财务状况头一次亮红灯。今年1月的华尔街见闻文章提到，美国主要产油州北达科他州一半的页岩油产区保本价均低于当时的美国基准原油市价。当月已有美国页岩油企业传出破产的消息。3月，国际信用评级机构标准普尔宣布下调19家美国油气勘探和生产企业的信用评级，其中8家企业的信用评级被降至“垃圾级”。

全球金融数据提供商Dealogic的数据显示，2000年至2014年，美国油气勘探和生产企业共发行高收益债券1630亿美元。去年7月到今年2月末，美油跌约50%，许多举债经营的页岩油企业不得不硬扛下高息债务。华尔街见闻此前文章提到，分析师预计今年这类企业违约将增加。

彭博行业研究的北美独立勘探与生产指数追踪的62家开采商之中，27家的利息支出占收入的10%以上。尽管营业收入已经减少，这类企业的债务今年一季度末仍增至2350亿美元，去年一年增加了16%。

彭博报道指出，这类页岩油生产商的问题在于，挣钱的速度总是赶不上花钱的速度，即使在油价每桶100美元的时候也是如此。今年第一季度，上述彭博指 数追踪的公司每出售油气赚到1美元就要花掉4.15美元，一年前每赚1美元的开销还只有2.25美元。就是在这种负债经营的畸形发展模式下，他们把美国产 油量推上了30多年来的高峰。

标准普尔驻纽约的油气信用分析师Thomas Watters认为，现在的问题是这类企业还能维持多久，信用评级最低的那类企业已经处于“求生存的状态”。这些企业有“流动性的问题，你会开始看到他们的资金弹尽粮绝”。