祸不单行，在股指期货市场上，罗素2000空头合约总值达到25亿美元。

自2009年3月以来，由于更快的业绩增幅，小盘股股价涨幅超出标普500指数公司20倍。目前罗素2000指数公司市值已经超出1990年互联网泡沫时期。

小盘股经常扮演经济复苏时期股市升值的排头兵，在三轮量化宽松时期，投资者拥入风险资产，罗素2000指数自2009年3月以来年均涨幅为28%，而标普500指数只有24%。然而在美国经济复苏步入第五个年头时，小盘股已经开始逐渐丧失资金的衷情。

与小盘股市场火热形成鲜明反差的是各家公司业绩增速的缓慢。据了解，罗素2000公司一季度利润连续第三个季度收缩，而标普500指数公司利润则上涨7.8%。

市值问题也是小盘股进一步走高的阻碍。3月，罗素2000指数市盈率达到10.8倍，这是自1995年以来的最高水平，当时的市盈率仅为7.7倍。

Aston/River Road Independent Value Fund基金经理Eric Cinnamond也认为罗素2000指数被高估：

我从来没见过小盘股这么贵的状态，而且我已经在这行干了20年了。

罗素2000指数里有太多垃圾。如果你运营一个对冲基金，你就会看到投资者开始像抛售Netflix，Facebook和生物股一样抛售他们。而做空风险的最好方式就是做空罗素2000。

不过也有人认为小盘股有长期做多的潜力。

掌管总值500亿美元基金Coutts & Co.的基金经理James Butterfill表示，小盘股4月遭遇了不太公平的滑铁卢。未来经济数据和贷款环境的改善将为其策动涨势。

长期而言，如果从基本面的角度，也不谈估值问题，小盘股的业绩也将有卓越表现。

估值确实存在问题，但是人们还是愿意为了增长付出这些。