ZT:　　美国股市投资人的忧虑，很可能将从「财政悬崖」忧虑转向更基本面的考量，例如企业获利。因为美股企业去 (2012) 年第四季财报季将于本周登场，由周二 (8 日) 盘後发布上季结果的美国铝业 (Alcoa)((US-AA)) 拉开序幕。

　　《路透社》报导，美股成分企业上季财报，预期只比去年第三季好一些。分析师看法已较去年 10 月时大幅下修，是为警讯。而这恐怕会使美股动荡加剧，尤其是跟在上周大盘标準普尔 (Standard & Poor's) 500 指数劲扬之後。指数上周创 1 年多单周最大涨幅，并收在 2007 年 12 月 31 日以来新高。

　　在最近的一波企业财报当中，有 10 家美股企业指出，总体经济忧虑是他们发布财测预警的原因；另有 9 家企业称他们担忧「财政悬崖」带来的冲击。根据《路透社》分析，已发布第四季财测预警的 S&P 500 指数最大 25 家成分企业当中，逾半数称最主要忧虑是欧洲地区的不确定性，以及该区经济展望疲软。

　　根据统计，S&P 500 指数成分企业对于第四季财测正负比为 1:3.6，创 2001 年第三季以来第二差纪录。Whitebox Mutual Funds 高级投资组合经理人 Kurt Winters 指出，虽然市场情势可能恶化的因素并不太多，但它们一旦恶化的可能严重程度，却令人担忧。

　　美股企业财报最令人担心的部分之一，是营收成长相对疲软之际，企业能否持续刺激获利成长。S&P 500 成分企业第三季总体营收下滑 0.8%，创 2009 年第三季以来首见萎缩；该季获利成长更仅只 0.1%。且只有 40% 成分企业该季营收超越分析师预估，64.2% 获利优于预期。

　　另一方面，投资人对于欧债危机的忧虑再度扬升。穆迪 (Moody's) 去年 11 月调降法国债信评等，且西班牙等欧元国的债务危机也持续逼近。摩根士丹利 (Morgan Stanley) 首席美股策略师 Adam Parker 指出，欧洲有经济衰退的基本问题，且仍是许多美国企业最大贸易地区，同时也是全球一大部分资本支出来源。

　　与其他一些美国企业一样表示对欧洲市场感到忧虑的美国拍卖网站 eBay ((US-EBAY)) 财务长 Bob Swan，去年 10 月财报发布会上便特別点名，欧洲带来「总体经济的