ZT: IMF周二警告除非欧洲决策者履行承诺整顿财政，否则当地银行业将面临严重资本外逃风险，并预期西班牙和希腊两国均无法按计划达成欧盟设定的赤字目标。

全球金融稳定报告

IMF警告欧元区正面临资本严重外逃的风险，如果欧洲政府不能遏制财政危机恶化，在2013年年底之前欧洲银行业最多将出售4.5万亿美元资产，这个抛售规模较4月预期高出18%。

IMF在周二发布的《全球金融稳定报告》中指出，如果欧洲不能实施财政紧缩，或者无法按时间表建立单一银行监管体系，将导致欧盟58家银行（从意大 利联合信贷UniCredit SpA到德意志银行）最多抛售4.5万亿美元资产。资金大量外逃将令明年希腊、塞浦路斯、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙等欧元区边缘国家的经济增长下降 4个百分点。

IMF认为银行去杠杆化操作将拖累经济增长，使失业率上升逾2个百分点。企业将被殃及，因为债券市场无法填补银行留下的缺口。

IMF此次预期的4.5万亿美元资本外逃规模比4月预测的高出18%。因为现在银行的预期盈利更低，与经济状况恶化关联的亏损更高，同时面临更大的融资压力。4月IMF预期在“疲弱的政策假设”下欧元区银行业将抛售3.8万亿美元资产。

《全球金融稳定报告》认为，在货币联盟解体忧虑驱使下，欧元区外围国家资本正向欧元区核心国家外逃，已引发欧元区资金市场出现“极度割裂”。IMF表示，这一局面正给各银行带来新的压力，迫使它们缩小资产负债表，尤其是深陷财政困境国家的银行。

报告称在各国政府遵守承诺的“基线假设”条件下，到明年年底之前欧洲银行业将抛售2.8万亿美元资产，而4月份的预期为2.6万亿美元。

IMF称“西班牙和意大利正在发生大规模资本外逃”，在截至今年6月底的12个月中，流出这两个国家的资本分别为2960亿美元和2350亿美元。同期受调查的52家银行总流失资本规模超过6000亿美元。

IMF还认为欧洲央行以相关国家同意推行改革为条件、承诺买入政府债务，此举已压低了主权债券收益率。但是评判该方案能否缓解去杠杆化压力，现在还 为时过早。报告支持“虽然欧元区核心国家的许多银行有能力发债，而且发债量在近几周有所抬头，但整体融资市场条件对较弱的外围国家银行仍具有挑战性”。

财政监测报告

IMF认为目前全球经济下行风险不断加大，政策制定者再次面临走钢丝的情形，一方面要继续加强公共财政，而另一方面，鉴于目前仍十分疲弱的经济复苏，要避免过多地取消相关的财政支持。

目前新兴市场经济体的债务比率较早期已开始回落，但很多发达国家的债务率预计要到2014-2015年才会稳定下来。

监测报告指出西班牙恐无法完成2012和2013年赤字目标，在资产重组银行业后明年债务占GDP比例将超过90%。根据目前执行的政策，西班牙在 2017年之前都无法达到欧盟规定的3%赤字率上限目标。2012年西班牙债务GDP比率将达到90.7%，2013年将达到96.9%。

而2017年希腊的债务/GDP比率将降至152.8%，达不到原来设定的目标值137.3%。IMF称，“在希腊，超预期的经济衰退及财政措施实施的延误，再次加大了实现雄心勃勃的减赤目标的难度。”