联储局昨日凌晨宣布，推出没有总规模与时间限制的第三轮量化宽松（QE3）措施，直至美国就业情取得显着改善为止，形同为「无上限印银钱」开绿灯。外界关注美元未来两年势将再度大幅贬值，令全球货币战阴霾再起。日本和巴西昨率先开腔，不排除入市干预汇价。 美国新一轮量化宽松「印银纸」措施的核心内容，是未来每月购入额外400亿美元的按揭抵押证券（MBS），不设总买债规模和时间限制，直至联储局认为失业率得到显着改善。外界相信联储局的目标，是失业率要由现在约8％，回落至7％以下的水平，估计需要最少2至3年。 专家质疑QE3效用 然而专家对QE3刺激美国经济和就业的效力存疑。《华尔街日报》的调查显示，多数经济学家认为，量化宽松一再推出（包括QE1和QE2），效力已「一 蟹不如一蟹」。虽然QE3预计仍能如过去两次QE般，刺激股票等资产价格（目前美国股市已差不多较金融海啸低位升了一倍），但恐怕难对实体经济带来很大好 处。他们认为，联储局若执行规模为5000亿美元的QE3（约相当于买债1年），在未来1年内恐也仅能令失业率下降0.1个百分点，对GDP的刺激估计幅 度最多也不过0.2至0.3个百分点。 令国际社会更为关注的，是QE3对全球经济的冲击。由于美元势因QE3而贬值，日圆在QE3公布后一度急升约1%，见78.23水平。道琼斯通讯社昨称，日央行正「紧盯」日圆兑美元汇价，被市场广泛视为准备出手干预汇市的信号。 美国过去推出QE印钞措施，被不少国家抨击是「暗搞美元贬值」催谷美国出口的损人利己伎俩。日圆是美国过去4年QE措施的最大受害者之一（见表），自 2008年11月联储局推出QE1至今，美元兑日圆汇率狂跌逾18%，日圆汇价被推高，已严重拖累日本出口和竞争力。日本政府昨公布调低9月经济评估，指 经济复苏势头「似乎已受全球经济放缓而中止」，出口表现因日圆强势而持续疲弱，令本土需求和生产受到限制，情令人关注。 累他国货币升值损竞争力 | 
拿不出任何办法的批评者是吹毛求疵。 - n_m 09/15/12 (140)
