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太大救不了
送交者: eachus 2012月07月11日21:53:03 于 [世界股票论坛]
回  答:花旗:意大利危机比西班牙更严重 eachus 于2012-07-09 19:28:14
意大利求援风波骤起 欧元跌势何处是归途


http://www.sina.com.cn 2012年07月11日 01:25 FX168

尚未从欧盟峰会决定的可执行性疑问中解脱,市场又被意大利骤起的求援风波将了一军。面对这个“太大而不能救”的欧元区核心经济体,投资者再一次地“不淡定”了。

  几乎是立竿见影地,在有关意大利可能求援的消息放出后,欧元/美元再一次刷新两年低点。然而更大的隐患是,如果意大利求援最终成真,欧元将会面临怎样的打击?市场是否将直接迎来欧元区的覆灭?

  周二(7月10日)纽约时段午盘,欧元/美元延续早盘时段的震荡下行格局,盘中一度触及两年低位1.2233水平,目前汇价暂时交投于1.2250附近。

  意大利存潜在求援需求

  意大利总理蒙蒂(MarioMonti)周二表示,不能草率地说意大利永远不需要援助,该国有可能需要使用欧元区救助资金介入意大利国债市场,将其国债收益率维持在可控水平。

  尽管蒙蒂否定了意大利将需要希腊式全面救助的可能性,但展望各个受助国此前的表态,很显然蒙蒂这种立场并不具备说服力。

  国际货币基金组织(微博)(IMF)周二上修对意大利2012年赤字预期,至相当于国内生产总值(GDP)的2.6%。而在4月份的预期报告中,该比值为2.4%。债务方面,IMF预计意大利今明两年债务占GDP之比将分别为125.8%和126.4%。

  IMF表示,意大利必须在一段时间内继续改革,以扭转经济增长缓慢和高负债螺旋的局面。无论如何,该国前景面临与欧债危机和全球需求相关的下档风险。

  太大而不能救的意大利让欧元情何以堪?

  身为欧元区第三大经济体的意大利,经济规模如此之大,债务数额如此之高,以至于要想帮该国摆脱债务困境就需要巨额的金融资源,因此,许多市场人士认为意大利是“太大而不能救”。

  据统计,目前意大利的政府债务已经远远超出1万亿美元,如果意大利债务危机爆发,其他成员国要替意大利背负至少5000亿美元的债务。如此大规模的债务,势必会给欧洲金融体系带来不可估量的破坏。更为糟糕的是,意大利一旦出现债务违约,那么几乎可以肯定的是,西班牙、葡萄牙,也可能包括爱尔兰将会相继出现债务违约。

  瑞银集团(UBS)外汇策略师GarethBerry称,投资者还是觉得欧元区政客并没有足够的紧迫感,永久性救助基金可能在年底之前都不能投入到银行业重组中来,但ESM一旦生效,便能帮助打破债务国和银行之间的关联。

  嘉盛集团(微博)(FOREX)研究主管KathleenBrooks表示,欧债危机并不会结束。近期欧盟领导人的多次会议达成了多项协议,但这些协议令欧元区的运转走向“非正常化”。她预期,欧元/美元三季度将在1.20-1.27范围内波动。

  Brooks指出,不可排除欧元/美元会走向1.15位置的可能性,但这需要某些特定事件来触发,例如违约。 
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