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川普于美中上海贸易谈判刚结束的8月1日，就提出再次增加10%的3千亿中国输美商品的关税，接着美元兑换中国人民币的汇率应声跌破1:7。

明眼人可以看出，这里有中国政府人为操控汇率的背景。

但是至今没有看到万维论坛里有人对此现象进行深度的分析。本人不揣冒昧，抛砖引玉，以自己浅薄的小文，来引出专家的大作。

一个国家的货币贬值，对这个国家的出口与进口的关系，一般人都了解。但是如何做到人为地把自己国家的货币贬值，人们可能知道得就不太多了。

举一个小学数学题为例。

用25克的糖与75克的水配成1:3的糖水，这是25/(25+75) = 25%的糖水。

如果要让这个糖水更淡些，要么再多加些水，要么在开始调制糖水时增加水的相对的分量。

把糖水中水与糖的比例，看作一个国家货币与其他外国货币的比例【即“汇率”】：把本国货币【“本币”】看作“水”，把外国货币看作“糖”，就不难理解汇率是如何人为地调节了。

如果要使得本币人为地贬值，就加“水”，即多发行一些本币。反之，若要本币升值或不贬值，就多加“糖”，即向市场多投放一些外币；或减少些“水”，从市场中抽走一些本币。

往往事情说起来容易，做起来难。

2019年上半年，中国逐渐地卖出持有的美国国债而兑现美元现金，其目的我认为就是为了保持人民币不贬值：在加“糖”。

这个加“糖”的代价还蛮高的。见美国财政部的外国政府持有美国国债数量的官网：

https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt

其中可看到：

从2019年2月到5月，中国政府持有的美国国债的数量分别是：

2019年5月：11,102亿美元

2019年4月：11,130亿美元

2019年3月：11,205亿美元

2019年2月：11,309亿美元

即2019年5月比2019年2月减持了 11,309 - 11,102 = 207亿美元，即至少向市场增加了这么美元的“糖”。平均每月要花费 207/3 = 69亿美元。

这里没有计算没有成为美国国债的美元，以及其他外币。

而现在人民币要贬值了，要大量地加“水”了，即本币的投放量增加了。

这里出现的主要恶果就是：通货膨胀，就是说人民币不值钱了。

通货膨胀大家都很熟悉，其表现大家也非常清楚，就不多说了。