农业生产脆弱： 印度农业依然高度“看天吃饭”。一旦遭遇极端天气，粮食、蔬菜等基本生存物资的产出立刻暴跌，导致食物价格狂飙（目前食品通胀已逼近 7%）。

工业制造空心化： 正如前面提到的，印度缺乏全产业链的制造能力。由于本国物质生产少，大量工业原材料、中间件、甚至生活必需品都必须依赖高价进口（外加原油超过 100美元/桶）。

结果： 物质总量就那么多，大家为了维持生命必须去抢购，价格自然被死死推高。

“刚性支出”吞噬口袋： 无论是城市还是农村，家庭必须先吃饱饭、维持生命。这部分“维持基本生活”的支出占比从过去的 30%-40% 飙升到 50% 甚至更高。

非必要消费“脑死亡”： 扣除吃喝和必定要还的贷款后，老百姓兜里已经彻底没钱了。因此，服装、家电、两轮车、智能手机等“除了基本生活之外的商品”根本无人问津。

结果： 整体消费数据呈现出断崖式下跌，企业卖不出货，只能减产，导致物质生产进一步减少，形成恶性循环。

央行加息的逻辑： 以为大家钱太多了、在疯狂消费，所以提高利息，让大家把钱存进银行，减少消费，从而降温物价。

实际的现实： 大家本来就没钱买非必要商品，物价高是因为地里没产出粮食、海外油价太贵。

加息的后果： 不仅无法增加地里的粮食产出，反而提高了企业的贷款成本，让那些本来就举步维艰的本地制造业生产更加萎缩（物质产出更少）；同时还提高了普通人微薄房贷的利息，进一步榨干他们兜里仅存的消费能力。