50%关税重锤落下：印度纺织业“雪崩”全景与多米诺骨牌
——从港口空箱到棉农跌价，一场被精准狙击的产业链危机
2025年8月27日，美国正式对印度纺织品与成衣征收50%关税（25%基准＋25%惩罚）。冲击波不仅落在出口商身上，更沿着棉花、染料、物流、金融一路传导。以下为事件全景＋隐形链条＋灰色博弈的完整拼图。

一、官方冲击：10亿美元出口瞬间蒸发
（原文数据＋补充验证）
• 出口规模：2024-25财年印度对美纺织出口103-109亿美元，占总量28-34%。
• 价格对比：10美元T恤→16.4美元，孟加拉/越南仍12-14美元。
• 订单真空：沃尔玛、Gap、Target、Zara已暂停2026春夏季订单，约1.2亿件成衣转单孟加拉。

二、就业地震：4500万直接岗位＋1亿间接岗位
• 蒂鲁普尔8家工厂已计划关闭2家（6000-7000人失业）。
• 苏拉特某厂员工300→70人，平均月薪仅₹15-18k，停线即返贫。

三、金融二次冲击：不良贷款＋保险索赔
• 纺织贷款余额3.8万亿卢比，MSME占55%。ICRA预计2026财年新增不良贷款900-1100亿卢比，占全国新增NPA 14%。
• 出口信用保险ECGC已接到12起美国买家违约报案，索赔额4500万美元，全年或翻倍。

四、上游隐形冲击：棉农、染料、港口空箱
• 棉价：印度是全球最大棉花生产国，出口需求骤降两周内国内棉价下跌8%，北方邦棉农收益直接受损。
• 染料化工：苏拉特、巴鲁奇订单下滑30%，高污染废水处理厂因开工不足反而“被动达标”。
• 港口：蒙德拉、那瓦舍瓦8月下旬空箱率从18%飙升至35%，航运公司开始削减印美航线运力。

五、区域再洗牌：孟越印尼“截胡”＋中国曲线救国
• 孟加拉、越南、印尼关税仅19-20%，美国买家已把2026春夏1.2亿件订单转移。
• 中国坯布＋孟加拉后整的“三角贸易”重启：中国面料出口孟加拉同比增22%，间接吃掉印度份额。

六、灰色博弈：原产地“洗白”与政策两难
• 部分印度商在越南、印尼设最后一道缝制工序，把“Made in India”洗成“Made in Vietnam”。越南工贸部8月突击检查8家工厂，查获300万件疑似伪原产地成衣。
• 印度政府拟将出口退税率从6%提至10%，财政部测算需新增1800亿卢比支出——在利息已占预算25%的高压下，能否通过仍是未知数。

七、结论：多米诺的第一块骨牌
50%关税只是第一击。真正决定印度纺织生死的，是上游棉农能否挺过跌价、中游化工能否消化闲置产能、下游银行能否承受坏账，以及灰色“洗产地”能否逃过监管。
印度曾用“债务陷阱”形容别人；如今，它用财政失血、订单外流、就业雪崩和金融风暴，给这个词写下了最贴身的注脚。